6月20日晚間，鈦白粉巨頭龍佰集團（002601）及其旗下東方鋯業（002167）同步披露，公司實際控制人變更為許冉。許冉系一名“90后”，龍佰集團創始人、原實際控制人許剛的女兒。

公司還披露，根據上海市靜安公證處出具的《公證書》，許剛生前并未訂立遺囑，也未與他人簽訂《遺贈扶養協議》，因此，他生前持有的公司6.27億股股份（占比26.25%），將由其女兒許冉繼承5億股，由其兒子許某某繼承1.27億股。按照龍佰集團和東方鋯業目前的股價，許冉、許某某繼承的股票市值分別約為101.35億元和25.73億元。而許某某是一位年僅14歲的學生，其在上市公司的一切權利，均由其母親王霞依法代為行使，并登記在王霞名下。

幾歲才能繼承家產，能繼承多少家產，法律并沒有規定，我們也不關心。需要關心的，是這家上市公司的股權結構，一個人持有上市公司26%的股權，再加上其他親屬、利益關系人持有的股權，這家上市公司，也就被少數人、甚至個別人控制了。什么管理、決策、監督等，也就都成了擺設，自然，普通投資者的利益，也就掌握在個別人的“覺悟”之中。有一定覺悟，能把上市公司當作一項工作、一項事業來做，投資者還能獲得一些利益。否則，就只能成為韭菜。

以龍佰集團為例，實際控制人突然去世，且沒有留下遺囑，股權也就自然而然變成繼承人的。但是，繼承人都很年輕，且有一位是未成年人，如果創始人在世時，董事會制度就不健全、不規范、不科學，而是“一言堂”的話，繼承人就很難穩定住企業，就有可能出現比較嚴重的問題，投資者利益就會遭到嚴重損害。

我們不能過早對這家企業的未來下結論，但是，在現有股權結構和公司治理制度框架下，能否平穩渡過創始人突然去世的困難期，還是需要觀察的。特別是企業的經營決策，到底是由經營層負責的，經營層是由哪些人構成，在創始人沒有去世前，有沒有獨立經營的權力，都會在未來的企業生產經營中得到驗證的。驗證能否通過，需要看企業的經營狀況，特別是給投資者的回報情況。

這也意味著，中國的民營上市公司，雖然具有了上市公司的身份，但仍然是家族制企業的本質。不是說上市公司不能是家族制企業，前提是，股權結構要合理，要能夠有利于企業的發展，有利于與投資者同頻共振。目前的股權結構，大股東是很少考慮普通投資者利益的，能不侵犯普通投資者利益，就已經算很不錯了。

對相當一部分民營上市公司來說，上市的目的只有一條，就是套錢。要不是有利益的巨大吸引力，沒有幾家民營企業愿意上市。畢竟，上市之后要公開各項財務數據，而這些數據，都是企業極不愿意公開的。為什么會不斷曝出財務造假、信息披露不真實等方面的問題，說到底，就是民營上市公司既想從市場瘋狂套錢，又不想公開財務數據，最后就用假數據糊弄投資者。因為，財務造假對大股東套現是非常有利的，而對投資者則是利益傷害。所以，必須推動民營上市公司建立真正的現代企業制度，建立相對分散、合理的股權結構，從而倒逼民營上市公司把企業當作孩子一樣培育，當作親人一樣對待，而不是套現結束，就把一個垃圾企業丟在市場。對這樣的問題，必須高度重視，切實加以解決。