公司的償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。反映短期償債能力，即將公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金用以償還短期債務(wù)能力的比率主要有流動(dòng)比率，速動(dòng)比率以及流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率等。反映長(zhǎng)期償債能力，即公司償還長(zhǎng)期債務(wù)能力的比率主要有股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率、負(fù)債比率、舉債經(jīng)營(yíng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率等
1．流動(dòng)比率，也稱營(yíng)運(yùn)資金比率，是衡量公司短期償債能力最通用的指標(biāo)。計(jì)算公式如下：流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，這一比率越大，表明公司短期償債能力越強(qiáng)，并表明公司有充足的營(yíng)運(yùn)資金；反之，說(shuō)明公司的短期償債能力不強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金不充足。一般財(cái)務(wù)健全的公司，其流動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)遠(yuǎn)高于流動(dòng)負(fù)債，起碼不得低于1：1，一般認(rèn)為大于2：1較為合適。
但是，對(duì)于公司和股東而言，并不是這一比率越高越好。
流動(dòng)比率過大，并不一定表示財(cái)務(wù)狀況良好，尤其是由于應(yīng)收賬款和存貨余額過大而引起的流動(dòng)比率過大，則對(duì)財(cái)務(wù)健全不利，一般認(rèn)為這一比率超過5∶1，則意味著公司的資產(chǎn)未得到充分利用。
如果將流動(dòng)比率與營(yíng)運(yùn)資金結(jié)合起來(lái)分析，有助于觀察公司未來(lái)的償債能力。
2．速動(dòng)比率，是用以衡量公司到期清算能力的指標(biāo)。計(jì)算公式為：速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，速動(dòng)資產(chǎn)的含義在差額分析法中已有介紹。投資者通過分析速動(dòng)比率，可以測(cè)知公司在極短時(shí)間內(nèi)取得現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力。一般認(rèn)為，速動(dòng)比率最低限為0.5∶1，如果保持在1∶1，則流動(dòng)負(fù)債的安全性較有保障。因?yàn)椋?dāng)此比率達(dá)到1∶1時(shí)，即使公司資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，亦不致影響即時(shí)的償債能力。
3．流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率＝每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)資產(chǎn)總額，分析這一比率的作用在于：了解每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)所占用的投資額：彌補(bǔ)流動(dòng)比率的不足，達(dá)到檢測(cè)流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成內(nèi)容的目的。
上述三種比率，主要涉及公司的短期償債能力。下述的各種比率則主要涉及長(zhǎng)期償債能力。公司長(zhǎng)期償債能力的強(qiáng)弱，不僅關(guān)系到投資者的安全，而且關(guān)系到公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力的強(qiáng)弱。
4．股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率。其計(jì)算公式為：股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率＝股東權(quán)益/負(fù)債總額×100％這一比率表示公司每100元負(fù)債中，有多少自有資本抵償，即自有資本占負(fù)債的比例。比率越大，表明公司自有資本越雄厚，負(fù)債總額小，債權(quán)人的債權(quán)越有保障；反之，公司負(fù)債越重，財(cái)務(wù)可能陷入危機(jī)，可能無(wú)力償還債務(wù)。
5．負(fù)債比率。這一比率為上面比率的倒數(shù)，它表明公司每1元資本吸收了多少元負(fù)債，在實(shí)質(zhì)上與上面比率即股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率是一樣的。其計(jì)算公式為：負(fù)債比率＝負(fù)債總額/股東權(quán)益，分析這一比率，可以測(cè)知公司長(zhǎng)期償債能力的大小，因?yàn)樨?fù)債是一種固定責(zé)任，不管公司盈虧，均應(yīng)按期支付利息，到期必須償還。一般認(rèn)為負(fù)債比率的*6限為3∶1。但是，必須明確，對(duì)投資者而言，負(fù)債比率過低并不一定有利，因?yàn)楣咀杂匈Y本相對(duì)于負(fù)債來(lái)說(shuō)，只需維持在一定水準(zhǔn)足以保障公司信用就可以了。此比率過低表明公司舉債經(jīng)營(yíng)能力有待增強(qiáng)。
6．舉債經(jīng)營(yíng)比率。這一比率表明公司的資產(chǎn)總額中，債權(quán)人的投資額是多少，其計(jì)算公式為：舉債經(jīng)營(yíng)比率＝負(fù)債總額/總資產(chǎn)凈額×100％，在上面公式中，負(fù)債總額即債權(quán)人權(quán)益，總資產(chǎn)凈額則是全部資產(chǎn)總額減除累計(jì)折舊后的凈額。例如，Ａ公司的負(fù)債為1500萬(wàn)元，總資產(chǎn)凈額為2200萬(wàn)元，其舉債經(jīng)營(yíng)比率為68．18％，即每100元資產(chǎn)中，有68．18元是經(jīng)舉債取得的。
運(yùn)用舉債經(jīng)營(yíng)比率比率可以測(cè)知公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力大小并分析股東權(quán)益的運(yùn)用程度。比率越高公司擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力越大，股東權(quán)益也能得到充分運(yùn)用。但是，舉債經(jīng)營(yíng)要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。如果經(jīng)營(yíng)順利，這一比率高的公司雖然承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)，但也有機(jī)會(huì)獲得更大的利潤(rùn)，為股東帶來(lái)更多的收益；反之，如果經(jīng)營(yíng)不佳，則借貸的利息將由股東權(quán)益補(bǔ)償，當(dāng)負(fù)債太多以至于無(wú)法支付利息或本金時(shí)，可能被債權(quán)人強(qiáng)迫清算或改組，對(duì)股東不利。可見，公司在進(jìn)行舉債經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，必須在預(yù)期利潤(rùn)的增加和風(fēng)險(xiǎn)的增加這兩點(diǎn)上權(quán)衡利弊，均應(yīng)以市場(chǎng)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況的順利與否為轉(zhuǎn)移。在日本，這一比率一般均達(dá)到80％以上。
7．產(chǎn)權(quán)比率，即自有資本率。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率＝股東權(quán)益/總資產(chǎn)凈額×100％，這一比率表明股東權(quán)益在總資產(chǎn)中所占的比例，是與舉債經(jīng)營(yíng)比率配合的比率。產(chǎn)權(quán)比率越高，公司自有資本占總資產(chǎn)的比重越大，從而其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)越鍵全，長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)比率（自有資本率）必須達(dá)到25％以上，該公司的財(cái)務(wù)才算是鍵全的。
8．固定比率。其計(jì)算公式為：固定比率＝固定資產(chǎn)/股東權(quán)益×100％，這一比率反映了反映了企業(yè)的投資規(guī)模，也反映了償債能力。一般來(lái)說(shuō)，固定資產(chǎn)應(yīng)該用企業(yè)的自有資金來(lái)購(gòu)置，因?yàn)楣潭ㄙY產(chǎn)的回收期較長(zhǎng)，如果企業(yè)借入資金，特別是用流動(dòng)負(fù)債來(lái)購(gòu)置，流動(dòng)負(fù)債到期了，投入到固定資產(chǎn)的資金卻沒收回，必然削弱企業(yè)償還債務(wù)的能力。一般認(rèn)為，固定比率在100%以下為好。
9．固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率＝固定資產(chǎn)/長(zhǎng)期負(fù)債×100％，這一比率既可表明公司有多少固定資產(chǎn)可供長(zhǎng)期借貸的抵押擔(dān)保，也可表明長(zhǎng)期債權(quán)人權(quán)益安全保障的程度。就一般公司而言，固定資產(chǎn)尤其是已作為抵押擔(dān)保的，應(yīng)與長(zhǎng)期負(fù)債維持一定的比例，以作為負(fù)債安全的保證。一般認(rèn)為，這一比率起碼得超過100％，越大則越能保障長(zhǎng)期債權(quán)人的權(quán)益。否則，則表明公司財(cái)務(wù)呈現(xiàn)不健全狀況，同時(shí)亦表明公司財(cái)產(chǎn)抵押已達(dá)到*5限度，必須另辟融資渠道。以Ａ公司為例，其固定資產(chǎn)為660萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債為650萬(wàn)元，該比率則為101．5％。
10．利息保障倍數(shù)。其計(jì)算公式為：利息保障倍數(shù)＝（利息費(fèi)用＋稅前盈利）/利息費(fèi)用，這一比率可用于測(cè)試公司償付利息的能力。利息保障倍數(shù)越高，說(shuō)明債權(quán)人每期可收到的利息越有安全保障；反之則不然。以Ａ公司為例，其利息費(fèi)用為9.2萬(wàn)元，稅前盈利為100萬(wàn)元，依上式計(jì)算，可知該公司的利息保障倍數(shù)為11.87倍。
